大量問題懸而未決 投資者選擇暫不增加對(duì)希臘銀行股票投資

據(jù)希臘《中希時(shí)報(bào)》19日?qǐng)?bào)道，在希臘首次秋季線上推介會(huì)上，高盛和花旗銀行的立場(chǎng)說明許多投資者選擇暫時(shí)不增加對(duì)希臘銀行股票的投資，原因是目前仍有大量問題懸而未決，行業(yè)前景難以預(yù)測(cè)。

據(jù)報(bào)道，希臘四家系統(tǒng)性銀行的股票仍然“陷于”極低的估值之中，自2020年年初以來平均損失了其價(jià)值的64%，僅略高于2019年5月行業(yè)指數(shù)所記錄的歷史低點(diǎn)。

盡管希臘銀行行業(yè)在第二季度極度困難的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下表現(xiàn)出了一定的韌性，但在新冠疫情導(dǎo)致的突然停擺之后，不良貸款的證券化又開始加速。

報(bào)道稱，希臘銀行業(yè)曾在2019年帶領(lǐng)了雅典證券交易所交易量的歷史性大漲，取得了最高超過50%的國(guó)際收益，這也這使得今年的希臘股票市場(chǎng)面臨了不小的壓力。

但2020年年初以來的連續(xù)幾個(gè)月中，銀行業(yè)的股價(jià)僅在很有限的范圍內(nèi)波動(dòng)，且一直保持30%以上的跌幅，貿(mào)易活動(dòng)也長(zhǎng)期持續(xù)減少。目前來看，銀行業(yè)或許無法再對(duì)希臘的證券交易起到預(yù)計(jì)的引領(lǐng)作用。

報(bào)道稱，投資者的關(guān)注點(diǎn)主要集中在四個(gè)問題上：第一，如何在經(jīng)歷第二季度的嚴(yán)重衰退后，讓經(jīng)濟(jì)——特別是旅游業(yè)——重新開始發(fā)展;第二，經(jīng)濟(jì)社會(huì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期是否現(xiàn)實(shí);第三，被暫停的貸款將迎來怎樣的命運(yùn);第四，目前的種種支持性政策，是否會(huì)造成巨大的貸款赤字。

財(cái)富基金服務(wù)的分析師薩卡列里斯表示：“(希臘)許多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)β糜螛I(yè)的依賴，明年整體形勢(shì)的不確定性，以及屆時(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度的不確定性，都使投資者對(duì)希臘的銀行業(yè)猶豫不決。”

令人稍微放心的是，希臘銀行業(yè)第二季度的資產(chǎn)負(fù)債表，顯示了其資產(chǎn)的韌性和穩(wěn)定趨勢(shì)。

Wood&Co金融服務(wù)研究聯(lián)席主管布盧古里斯表示，他認(rèn)為阻礙投資者股票投資的主要因素，其一是對(duì)2021年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性，其二是對(duì)延期償付的180億歐元貸款到期之后未知的擔(dān)憂。此外，如果2021年的經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，則可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)成本進(jìn)一步提升，而盈利依舊慘淡。他指出，目前對(duì)于希臘股票較低的估值表明，這些擔(dān)憂已經(jīng)被市場(chǎng)考慮在內(nèi)。

薩卡列里斯表示，除了延期償付帶來的不確定之外，投資者也對(duì)銀行的商業(yè)計(jì)劃進(jìn)展和信貸機(jī)構(gòu)的質(zhì)量存疑。同時(shí)，由于MSCI將希臘銀行從世界主要銀行名單中移除，希臘的銀行越來越難吸引到投資者的注意力。

據(jù)報(bào)道，2019年底，多數(shù)分析師預(yù)測(cè)，2020年希臘將成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為強(qiáng)勁的國(guó)家，因而許多投資者因?yàn)榭春孟ＥD在2020至2021年間的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而選擇了購(gòu)買希臘銀行的股票。但由于新冠疫情，希臘經(jīng)濟(jì)得以復(fù)蘇甚至迅速發(fā)展的時(shí)間段已經(jīng)被推遲到了2022年甚至2023年以后，這也解釋了投資者的負(fù)面情緒。