證監(jiān)會重拳出擊 年內(nèi)開13張信披違規(guī)罰單

4月10日，上海市第三中級人民法院對一起違規(guī)披露重要信息案公開開庭審理，并當(dāng)庭作出一審判決，4名上市公司高管分別被判拘役三個月到有期徒刑一年不等，并處罰金5萬元至20萬元。該案系上海市首例違規(guī)披露重要信息罪案件。

近日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第二十五次會議提出，堅決打擊資本市場各種造假和欺詐行為。

德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報》記者表示，預(yù)計以后虛假陳述案件中，追究刑事責(zé)任的會增多。目前，資本市場虛假陳述案件的行政、民事、刑事“三位一體”追責(zé)模式已經(jīng)比較成熟。

證監(jiān)會重拳出擊

虛假陳述等信披違規(guī)行為

記者比對案件信息發(fā)現(xiàn)，上述上市公司為中毅達。處罰緣由為公司虛增2015年三季度營業(yè)收入和營業(yè)利潤，虛增金額分別占當(dāng)期營業(yè)收入和利潤總額的50.24%、81.35%。2018年4月份，上海證監(jiān)局對中毅達及涉事高管做出行政處罰。

此后，中毅達分別于2019年6月份和今年3月份，先后兩次收到證監(jiān)會的行政處罰決定書，分別涉及未在法定期限內(nèi)公布年報和一季報，以及未及時披露上市公司關(guān)聯(lián)交易和實際控制人變更等。2年內(nèi)，中毅達累計收到證監(jiān)會3張罰單。

今年以來，證監(jiān)會繼續(xù)對虛假陳述等信披違規(guī)行為重拳出擊?！蹲C券日報》記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計，截至4月13日，年內(nèi)證監(jiān)會及地方證監(jiān)局開出33張行政處罰決定書，其中13張涉及信披違規(guī)，占比39.39%，接近四成。

據(jù)記者梳理，上述13張信披違規(guī)罰單中，涉及未披露關(guān)聯(lián)交易的數(shù)量最多，有7張。另外，有3張罰單觸及頂格處罰，分別涉及上市公司虛增營收和利潤，實控人未及時履行權(quán)益變動報告導(dǎo)致上市公司未及時披露實控人變更，以及要約收購中上市公司交易對手方披露信息存在虛假記載。

另外，記者據(jù)上市公司公告統(tǒng)計，3月份新證券法實施以來，截至4月13日，7家上市公司涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，其中3家涉及誤導(dǎo)性陳述。

中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，新證券法的核心是全面推行注冊制，而注冊制的核心就是保證信息披露的充分、真實、準(zhǔn)確、完整，對上市公司信息披露準(zhǔn)確性的要求進一步提升。“預(yù)計下一步監(jiān)管將重點強化發(fā)行人及其控股股東、實際控制人的信息披露責(zé)任，引導(dǎo)上市企業(yè)自愿披露對投資者投資決策確有價值的信息。”

近日，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部主任蔡建春撰文表示，要完善“言責(zé)自負”的信息披露制度。進一步細化明確信息披露義務(wù)人的范圍和違法披露的責(zé)任主體，督促大股東、實際控制人和董監(jiān)高等切實履行相關(guān)義務(wù)。完善分行業(yè)、差異化的披露標(biāo)準(zhǔn)，提升信息的針對性、可讀性。逐步健全環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理(ESG)信息披露制度，強化企業(yè)社會責(zé)任意識，適應(yīng)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的新需要。完善自愿性披露規(guī)則，提升主動披露的積極性、規(guī)范性。

在監(jiān)管方面，蔡建春表示，要強化監(jiān)管問詢，防止編概念、蹭熱點，打擊“忽悠式”“炒作式”披露。做好信息披露行政監(jiān)管與民事賠償、刑事追責(zé)的制度銜接，貫徹責(zé)任到人，充分發(fā)揮合力。

投資者索賠金額

將成倍增長

眾所周知，新證券法不僅提高了行政處罰金額，也激活了虛假陳述案件的中國特色證券集體訴訟制度，投資者索賠金額將成倍增長。新證券法從提高違法違規(guī)成本層面，促進上市公司充分披露信息，證券服務(wù)機構(gòu)更加誠信守法。

4月9日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》提出，完善投資者保護制度，推動完善具有中國特色的證券民事訴訟制度。3月份，上海金融法院發(fā)布了《上海金融法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟機制的規(guī)定(試行)》，是全國法院首個關(guān)于證券糾紛代表人訴訟制度實施的具體規(guī)定。

在集體訴訟下，投資者索賠金額將會增長多少?廣和律師事務(wù)所合伙人孫若偉向《證券日報》記者舉例道，“以全國首例實施證券糾紛示范判決機制的方正科技虛假陳述案為例，根據(jù)法院判決，在2005年3月19日到2015年11月20日買入、且在2015年10月20日當(dāng)日或之后賣出或者持有股票產(chǎn)生虧損的投資者，都可以向方正科技起訴索賠。由于索賠條件長達十年以上，所以在2015年11月19日收盤時持有方正科技股票的投資者，有很大可能都符合索賠條件。根據(jù)公司2015年三季報和2015年年報數(shù)據(jù)，其股東人數(shù)都超過了31萬人。如果全部股東索賠，方正科技最后的賠付金額有可能是目前賠付金額的20倍至30倍。”

據(jù)方正科技公告，截至1月19日，公司涉及證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件共計1187件，合計訴請金額為2.1億元，其中已判決、已調(diào)解且已收到法院文書的案件共計1040件，訴請金額為1.4億元，公司需賠付的金額合計6389.24萬元(含案件受理費)。

另外，近年來，證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件數(shù)量增長迅速，投資者的索賠范圍也從上市公司擴展到中介機構(gòu)。孫若偉表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年40多件證券市場糾紛案件中，投資者將會計師事務(wù)所、證券公司等中介機構(gòu)告上法庭。“隨著新證券法的實施，對于中介機構(gòu)虛假陳述方面的法律責(zé)任進一步明確，以后投資者起訴中介機構(gòu)，要求其承擔(dān)連帶賠償或者補充賠償責(zé)任的案件會進一步增加，中介機構(gòu)也將更加謹慎。”

陳波表示，上市公司真實準(zhǔn)確披露信息，才能贏得投資者的信任，而信任是投資者拿出真金白銀進行投資的前提。信披制度科學(xué)、執(zhí)行到位，資本市場必將欣欣向榮。