集中制定差異化的承銷行為規(guī)范 整體看齊科創(chuàng)板

為進(jìn)一步規(guī)范承銷商參與企業(yè)在新三板精選層掛牌相關(guān)行為，中證協(xié)5月19日晚間發(fā)布了《非上市公眾公司股票公開發(fā)行并在新三板精選層掛牌承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》(以下簡(jiǎn)稱《承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》)，自發(fā)布之日起施行，中證協(xié)對(duì)證券公司開展新三板股票承銷行為的自律要求整體上與科創(chuàng)板規(guī)則保持一致，并針對(duì)擬進(jìn)入精選層企業(yè)的特點(diǎn)及新三板發(fā)行方式不同，集中制定了差異化的承銷行為規(guī)范。

具體來(lái)看，一是進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行承銷業(yè)務(wù)內(nèi)部控制，針對(duì)詢價(jià)發(fā)行、直接定價(jià)發(fā)行、競(jìng)價(jià)發(fā)行等發(fā)行機(jī)制的特點(diǎn)，補(bǔ)充和完善發(fā)行承銷工作中承銷商及相關(guān)人員的禁止性行為，明確競(jìng)價(jià)發(fā)行時(shí)投資價(jià)值研究報(bào)告的合規(guī)審查程序。

二是明確詢價(jià)、直接定價(jià)、競(jìng)價(jià)等不同發(fā)行方式的路演推介要求，除采用互聯(lián)網(wǎng)等方式向投資者進(jìn)行公開路演推介，詢價(jià)發(fā)行還可以采用現(xiàn)場(chǎng)、電話、視頻會(huì)議等方式向經(jīng)協(xié)會(huì)注冊(cè)、符合協(xié)會(huì)規(guī)定條件并已開通全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層交易權(quán)限的網(wǎng)下投資者進(jìn)行路演推介。

三是考慮新三板主要服務(wù)于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)和成長(zhǎng)型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資價(jià)值研究報(bào)告的出具規(guī)范，對(duì)報(bào)告內(nèi)容、行業(yè)分類、可比公司、風(fēng)險(xiǎn)提示和風(fēng)險(xiǎn)因素分析、估值方法和結(jié)論等提出了更為明確的要求。

在《承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》中，第四章為投資價(jià)值研究報(bào)告，其中包含8條具體內(nèi)容。據(jù)了解，股票公開發(fā)行并在精選層掛牌之日起10日內(nèi)，主承銷商應(yīng)當(dāng)向中證協(xié)報(bào)送投資價(jià)值研究報(bào)告。另外，中證協(xié)指出，股票公開發(fā)行并在精選層掛牌的承銷業(yè)務(wù)，適用《承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》，《承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》未作規(guī)定的，參照《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》等規(guī)則執(zhí)行，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司另有規(guī)定的除外。

投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，精選層承銷業(yè)務(wù)規(guī)范的落地能夠推動(dòng)證券公司落實(shí)承銷責(zé)任，提升新三板市場(chǎng)資產(chǎn)定價(jià)銷售能力，更好地服務(wù)中小企業(yè)持續(xù)融資發(fā)展。 (記者 董亮 馬換換)