LVMH與蒂芙尼陷入了一場(chǎng)剪不斷、理還亂的“分手混戰(zhàn)”

在買(mǎi)賣(mài)黃了之后，法國(guó)奢侈品巨頭路威酩軒集團(tuán)(LVMH)與美國(guó)珠寶商蒂芙尼(Tiffany&Co。)陷入了一場(chǎng)剪不斷、理還亂的“分手混戰(zhàn)”。在被蒂芙尼起訴之后，LVMH也不是好惹的，對(duì)前者提起了反訴。雙方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)在于LVMH是否有意拖延、蒂芙尼是否在疫情期間管理不善等。疫情寒冬之下，人人自危，即便是站在塔尖的奢侈品牌也不例外，一場(chǎng)不如意的并購(gòu)很可能讓自己陷入困境，這或許是LVMH和蒂芙尼不肯罷休的根源。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，在特拉華州提起訴訟時(shí)，LVMH稱(chēng)，“繼續(xù)對(duì)自己的立場(chǎng)充滿(mǎn)信心，即完成收購(gòu)蒂芙尼的必要條件尚未得到滿(mǎn)足”。

根據(jù)LVMH的說(shuō)法，路威酩軒集團(tuán)在訴狀中稱(chēng)，蒂芙尼在新冠疫情期間管理不善，尤其容易受到未來(lái)幾年奢侈品行業(yè)可能遭受的破壞影響。而由于蒂芙尼的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的不利變化，因此觸發(fā)了并購(gòu)協(xié)議中一項(xiàng)允許買(mǎi)方退出的條款。

LVMH與蒂芙尼的“聯(lián)姻”始于去年11月。彼時(shí)，LVMH集團(tuán)宣布，已與蒂芙尼達(dá)成最終協(xié)議，將會(huì)以每股135美元、合計(jì)162億美元的現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)蒂芙尼。

這筆天價(jià)收購(gòu)意義非凡。若交易成功，將成為L(zhǎng)VMH集團(tuán)迄今為止規(guī)模最大的一筆收購(gòu)交易，超過(guò)2017年該集團(tuán)以70億美元收購(gòu)迪奧(Dior)的交易規(guī)模，同時(shí)，也將是全球奢侈品行業(yè)有史以來(lái)最大的一筆收購(gòu)案。

但計(jì)劃跟不上變化，在經(jīng)歷了延期之后，這筆交易最終仍未成行。今年9月9日，LVMH正式宣布，終止收購(gòu)蒂芙尼。一場(chǎng)互撕大戰(zhàn)也由此展開(kāi)。

對(duì)于終止收購(gòu)的原因，LVMH把“鍋”甩給了法國(guó)政府，稱(chēng)公司收到了法國(guó)外交部的信函，要求其將收購(gòu)蒂芙尼的時(shí)間延遲到明年1月6日，以應(yīng)對(duì)美國(guó)政府對(duì)法國(guó)商品征稅的威脅;而此前蒂芙尼也表示交易最好延遲到今年12月31日完成。因此，綜合當(dāng)前形勢(shì)的考量之下，LVMH認(rèn)為已無(wú)法繼續(xù)執(zhí)行收購(gòu)計(jì)劃。

但在蒂芙尼看來(lái)，LVMH則是有意拖延，于是一紙?jiān)V狀將LVMH告上了美國(guó)特拉華州法院。9月9日，蒂芙尼指控 LVMH為避免支付協(xié)定的價(jià)格而有意拖延反壟斷程序，并要求法院強(qiáng)制LVMH按期在11月24日之前完成收購(gòu)。

在此背景下，才有了9月28日LVMH的反訴。在此次訴狀中，LVMH除了強(qiáng)調(diào)法國(guó)政府的干擾外，還提到了蒂芙尼自身的原因，強(qiáng)烈譴責(zé)后者“對(duì)自身業(yè)務(wù)的管理不善”，并稱(chēng)這是公然違反了其在正常過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)義務(wù)。

“例如，當(dāng)?shù)佘侥崽幱跓X(qián)且虧損的狀態(tài)中時(shí)，還支付了最高的股息。在這場(chǎng)危機(jī)中，世界上沒(méi)有其他奢侈品公司這樣做。”LVMH在聲明中寫(xiě)道。

“蒂芙尼沒(méi)有違反其在合并協(xié)議下的任何義務(wù)，或者觸發(fā)在協(xié)議中明確的重大不利影響(MAE)。”對(duì)于LVMH的指控，蒂芙尼方面在回應(yīng)北京商報(bào)記者時(shí)強(qiáng)調(diào)，“LVMH否認(rèn)干預(yù)監(jiān)管審批過(guò)程的努力是無(wú)恥的，更多關(guān)于LMVH惡意的證據(jù)將繼續(xù)被曝光”。

具體來(lái)看，對(duì)于管理問(wèn)題，蒂芙尼方面在回應(yīng)時(shí)表示，在疫情期間，蒂芙尼的團(tuán)隊(duì)管理得很好，LVMH集團(tuán)所謂的“重大負(fù)面影響”是毫無(wú)根據(jù)的;同時(shí)，蒂芙尼稱(chēng)公司已經(jīng)恢復(fù)了盈利能力，并預(yù)計(jì)今年下半年仍將保持盈利，四季度的利潤(rùn)將超過(guò)2019年四季度。

至于LVMH提到的股息問(wèn)題，蒂芙尼方面則表示，支付季度股息是由LVMH同意并得到蒂芙尼股東批準(zhǔn)的合并協(xié)議所要求的。自IPO以來(lái)，蒂芙尼已經(jīng)連續(xù)131個(gè)季度支付股息，而且從未錯(cuò)過(guò)或減少過(guò)一次股息支付，即使在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期也是如此。截至2020年8月31日，蒂芙尼的現(xiàn)金儲(chǔ)備約為11億美元，凈負(fù)債不到3.5億美元，流動(dòng)性很強(qiáng)。

就LVMH方的具體指控以及對(duì)談判的態(tài)度，北京商報(bào)記者聯(lián)系了LVMH集團(tuán)，不過(guò)截至記者發(fā)稿，還未收到具體回復(fù)。

從目前的形勢(shì)來(lái)看，雙方均沒(méi)有絲毫退讓的意愿。根據(jù)安排，關(guān)于這一案件的庭審將于明年1月5日進(jìn)行，為期4天。特拉華州法院法官日前建議，希望蒂芙尼和LVMH能夠進(jìn)行“富有成效的討論，以避免訴訟的必要性”，即庭外和解方案，但遭到雙方拒絕。